在全球貿(mào)易政策不定、地緣政治緊張的背景下，日本央行近日宣布維持目前的利率水平不變。日本央行還表示，當(dāng)前日本經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)“溫和復(fù)蘇”態(tài)勢，但存在疲軟跡象。有分析人士認(rèn)為，如果日本和美國不能及時(shí)達(dá)成貿(mào)易協(xié)議且日本國內(nèi)通脹持續(xù)，那么日本經(jīng)濟(jì)仍面臨衰退的風(fēng)險(xiǎn)。

6月17日，日本央行結(jié)束了為期兩天的貨幣政策會(huì)議，決定繼續(xù)將政策利率維持在0.5%左右不變。與此同時(shí)，日本央行表示，從2026年4月起將國債購買縮減額度降至每季度2000億日元，目前是每季度4000億日元。

日本央行于2024年3月結(jié)束負(fù)利率政策，今年1月將政策利率由0.25%提高到0.5%左右。此后，日本央行連續(xù)兩次決定維持利率水平不變。6月貨幣政策會(huì)議之前，由于日美關(guān)稅問題未談妥以及日本經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不樂觀，外界普遍預(yù)計(jì)日本央行將繼續(xù)“按兵不動(dòng)”。

日本央行行長植田和男表示，日本經(jīng)濟(jì)正在“溫和復(fù)蘇”，但經(jīng)濟(jì)和物價(jià)都面臨不確定性。植田和男重申日本央行致力于實(shí)現(xiàn)可持續(xù)、穩(wěn)定的通脹目標(biāo)，同時(shí)將采取靈活的貨幣政策。

此間媒體認(rèn)為，日本央行不加息意味著其對(duì)目前的形勢繼續(xù)采取觀望態(tài)度。當(dāng)前日本的通脹率有所上升，但經(jīng)濟(jì)卻復(fù)蘇乏力，貿(mào)然加息可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生抑制作用。

根據(jù)日本總務(wù)省此前發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年4月日本去除生鮮食品后的核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上升3.5%，連續(xù)44個(gè)月同比上升，其中大米價(jià)格同比上漲98.4%。5月，東京的核心CPI同比上升了3.6%。在日本央行看來，包括大米在內(nèi)的食品價(jià)格上漲并不具有可持續(xù)性，因此長期通脹率仍有可能回落至2%左右。

通脹升溫的同時(shí)，日本經(jīng)濟(jì)卻在“降溫”。據(jù)日本財(cái)務(wù)省6月18日公布的數(shù)據(jù)，日本5月出口額同比下降1.7%，對(duì)美出口額同比下降11.1%，其中汽車和汽車零部件的出口分別下降24.7%和19%。日本貿(mào)易收支也連續(xù)第二個(gè)月出現(xiàn)逆差，逆差額為6376億日元。

有分析人士認(rèn)為，目前影響日本經(jīng)濟(jì)的因素主要有國內(nèi)通脹、美國關(guān)稅等。根據(jù)日本內(nèi)閣府的修正數(shù)據(jù)，日本第一季度實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值環(huán)比持平，按年率計(jì)算下降0.2%。市場擔(dān)憂出口萎縮等可能導(dǎo)致日本第二季度經(jīng)濟(jì)陷入衰退。世界銀行近日已經(jīng)將今年日本經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期下調(diào)到0.7%。

受通脹影響，日本4月實(shí)際工資同比下降1.8%，為連續(xù)第4個(gè)月下降。收入減少勢必會(huì)削弱民眾的消費(fèi)意愿和能力。日本的一項(xiàng)調(diào)查還顯示，今年6月預(yù)計(jì)有1932種食品漲價(jià)，民眾或因此進(jìn)一步減少購買食品和日用品。

美國加征關(guān)稅則給日本出口等方面造成壓力。美國對(duì)進(jìn)口汽車和零部件征收25%的關(guān)稅，對(duì)所有其他商品征收10%的關(guān)稅，而汽車及零部件占到日本對(duì)美出口總額的三分之一。有美國媒體統(tǒng)計(jì)，受美國關(guān)稅影響，本財(cái)年日本主要車企可能會(huì)損失超過190億美元的利潤。

日本政府近日公布的一項(xiàng)景氣預(yù)測調(diào)查報(bào)告顯示，今年第二季度日本資本金10億日元以上的大企業(yè)信心指數(shù)由上季的2.0降至負(fù)1.9。其中，鋼鐵行業(yè)指數(shù)為負(fù)29.1，汽車及汽車零部件制造業(yè)為負(fù)16.1。

為抑制通脹、刺激消費(fèi)，日本政府一方面想方設(shè)法平抑米價(jià)，另一方面還準(zhǔn)備向民眾“撒錢”。日本首相石破茂近日表示，計(jì)劃向每人發(fā)放2萬日元現(xiàn)金，兒童或低收入者還將額外獲得2萬日元。

此外，石破茂還在七國集團(tuán)峰會(huì)期間與美國總統(tǒng)特朗普舉行會(huì)晤，討論關(guān)稅等問題。但石破茂表示，雙方并未就關(guān)稅問題達(dá)成一致，接下來將繼續(xù)談判。石破茂還說，將保護(hù)日本汽車產(chǎn)業(yè)的利益。

分析人士認(rèn)為，雖然日本擺脫了通縮，但并未進(jìn)入通脹促進(jìn)增長的良性循環(huán)，如何提高居民實(shí)際收入和消費(fèi)能力仍是一大難題。長遠(yuǎn)來看，日本經(jīng)濟(jì)還面臨勞動(dòng)力短缺等結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)。而從外部環(huán)境來看，只要日美貿(mào)易談判未能達(dá)成協(xié)議，日本經(jīng)濟(jì)就將籠罩在高度不確定性中。日本央行所能做的，只能是在復(fù)雜多變的內(nèi)外環(huán)境中不斷調(diào)整政策。