“這是一個(gè)艱難的選擇，我們必須作出決定。”在美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息25個(gè)基點(diǎn)后，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾如此評(píng)價(jià)。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月10日，美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束了為期兩天的貨幣政策會(huì)議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3.5%至3.75%之間。這一決定符合市場(chǎng)預(yù)期，也是美聯(lián)儲(chǔ)自今年9月以來(lái)連續(xù)第三次降息。

鮑威爾在記者會(huì)上表示，美聯(lián)儲(chǔ)的兩大目標(biāo)是保證最大程度就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定，當(dāng)前美國(guó)通脹下行，但勞動(dòng)力市場(chǎng)趨冷，美聯(lián)儲(chǔ)需要在兩個(gè)目標(biāo)之間尋求平衡。他還提到9月和10月上旬美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)缺失，表示將依據(jù)后續(xù)公布的新數(shù)據(jù)進(jìn)行政策調(diào)整，他說(shuō)，聯(lián)邦基金利率現(xiàn)在位于中性利率區(qū)間，美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在處于“很好的位置”，可以等待觀察經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化。

針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的降息舉措，美國(guó)總統(tǒng)特朗普回應(yīng)稱，美聯(lián)儲(chǔ)降息的幅度太小了，“至少可以翻倍”。他還說(shuō)鮑威爾是一個(gè)死板的人。

回顧這一年，鮑威爾始終處于特朗普的壓力之下，而美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)又迫使他領(lǐng)導(dǎo)的美聯(lián)儲(chǔ)只能以相關(guān)數(shù)據(jù)為依據(jù)進(jìn)行決策。

特朗普上任后，多次表示美國(guó)的利率太高，要求鮑威爾降息以刺激經(jīng)濟(jì)，還喊話鮑威爾辭職。不過(guò)在今年上半年，面對(duì)美國(guó)通脹依然高于目標(biāo)水平的現(xiàn)實(shí)，鮑威爾和美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)持按兵不動(dòng)。鮑威爾還提醒，美國(guó)政府加征關(guān)稅的政策將進(jìn)一步推高通脹。

不過(guò)從下半年開(kāi)始，美國(guó)的一系列就業(yè)數(shù)據(jù)惡化，美聯(lián)儲(chǔ)的立場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)調(diào)整。9月17日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至4.00%至4.25%之間。鮑威爾當(dāng)時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)將采取觀望態(tài)度，根據(jù)各市場(chǎng)的表現(xiàn)決定后續(xù)政策。

然而自10月1日起，美國(guó)聯(lián)邦政府陷入長(zhǎng)達(dá)43天的停擺，至11月12日才結(jié)束。這導(dǎo)致美國(guó)一系列數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)和公布工作推遲，美聯(lián)儲(chǔ)決策因此失去了充足的依據(jù)。不過(guò)，近期公布的相關(guān)數(shù)據(jù)還是顯示，美國(guó)的通脹和就業(yè)形勢(shì)并未有大的改觀，鮑威爾不得不繼續(xù)尋求平衡。

美國(guó)勞工部12月9日發(fā)布的調(diào)查報(bào)告顯示，10月美國(guó)就業(yè)職位空缺數(shù)量為767萬(wàn)個(gè)，略高于去年同期的761.5萬(wàn)個(gè)和9月的765.8萬(wàn)個(gè)。與此同時(shí)，10月雇主主動(dòng)裁員和解職的數(shù)量為185.4萬(wàn)個(gè)，達(dá)到2023年1月以來(lái)最高水平。美國(guó)自動(dòng)數(shù)據(jù)處理公司的最新報(bào)告則顯示，11月美國(guó)私營(yíng)部門就業(yè)人數(shù)減少3.2萬(wàn)個(gè)，為2023年3月以來(lái)最大單月降幅。這些數(shù)據(jù)預(yù)示了美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的降溫趨勢(shì)。

與此同時(shí)，美國(guó)商務(wù)部12月5日公布的數(shù)據(jù)顯示，9月美國(guó)個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)同比上漲2.8%，8月該數(shù)據(jù)為2.7%。美國(guó)密歇根大學(xué)12月5日發(fā)布的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，未來(lái)一年通脹預(yù)期為4.1%，連續(xù)第四個(gè)月下降。

正是在此情況下，市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在12月降息25個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)的最終決定雖然與市場(chǎng)預(yù)期相符，但其內(nèi)部卻出現(xiàn)較大分歧。在美聯(lián)儲(chǔ)決策機(jī)構(gòu)公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)12名成員中，有9人支持降息25個(gè)基點(diǎn)，3名成員反對(duì)。其中，特朗普提名的美聯(lián)儲(chǔ)理事米蘭主張降息50個(gè)基點(diǎn)，另兩名成員認(rèn)為應(yīng)維持當(dāng)前利率。據(jù)美媒稱，這是2019年9月議息會(huì)議以來(lái)首次出現(xiàn)如此多的反對(duì)票。

鮑威爾的任期將在2026年5月結(jié)束。今年鮑威爾以三次降息一定程度上維護(hù)了美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性，但明年他還將繼續(xù)面臨挑戰(zhàn)。一方面，鮑威爾和美聯(lián)儲(chǔ)需要繼續(xù)在穩(wěn)通脹和保就業(yè)之間尋求平衡。在鮑威爾看來(lái)，關(guān)稅對(duì)通脹的影響將于明年1月見(jiàn)頂。美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)測(cè)則顯示，明年美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)降息一次。但有美國(guó)媒體認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)每一次降息決定可能都會(huì)面臨更多不同意見(jiàn)。

鮑威爾還將持續(xù)面臨來(lái)自美國(guó)政府的壓力。據(jù)美媒報(bào)道，特朗普最近已經(jīng)開(kāi)始了對(duì)下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席候選人的“面試”，熱門候選人有前美聯(lián)儲(chǔ)理事凱文·沃什、白宮國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任哈西特等。哈西特12月10日表示，特朗普將在未來(lái)一兩周內(nèi)決定美聯(lián)儲(chǔ)主席人選。而特朗普則表示，他需要的是一個(gè)“在利率問(wèn)題上誠(chéng)實(shí)的人”。