2026年伊始，德國又站在了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)鍵路口。近日，德國總理默茨在致執(zhí)政聯(lián)盟成員的一封信中明確表示，德國經(jīng)濟(jì)形勢在某些領(lǐng)域“非常嚴(yán)峻”，要把提振經(jīng)濟(jì)列為2026年的首要任務(wù)。

2025年末，德國經(jīng)濟(jì)釋放出部分積極信號(hào)。據(jù)德國聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月6日公布的初步數(shù)據(jù)顯示，2025年12月德國通脹率為1.8%，較2025年10月和11月2.3%的通脹率明顯回落，達(dá)到一年多以來最低水平。其中，當(dāng)月能源價(jià)格同比下降1.3%，食品價(jià)格漲幅收窄至0.8%，消費(fèi)者壓力持續(xù)緩解，為內(nèi)需復(fù)蘇奠定基礎(chǔ)。

作為德國經(jīng)濟(jì)的核心支柱，汽車產(chǎn)業(yè)在2025年也呈現(xiàn)出小幅回暖跡象。德國聯(lián)邦機(jī)動(dòng)車管理局1月6日公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年德國乘用車新注冊量為290萬輛，同比增長1.4%，尤其12月新車注冊量同比增長近10%，提振了低迷的市場氛圍。與此同時(shí)，汽車動(dòng)力結(jié)構(gòu)也發(fā)生變化，2025年德國新注冊純電動(dòng)汽車超過54.5萬輛，同比激增43.2%，電動(dòng)汽車市場在經(jīng)歷2024年的低谷后明顯回暖。德國本土汽車制造商寶馬、大眾汽車和梅賽德斯-奔馳市場份額均實(shí)現(xiàn)增長。

然而，這些零星向好的數(shù)據(jù)無法改變德國2025年經(jīng)濟(jì)整體陷入停滯的現(xiàn)實(shí)。

德國工業(yè)聯(lián)合會(huì)日前發(fā)布的最新工業(yè)報(bào)告顯示，2025年德國工業(yè)產(chǎn)出預(yù)計(jì)下降2%，連續(xù)第4年下滑。該機(jī)構(gòu)主席彼得·萊賓格表示，這一趨勢已超出周期性波動(dòng)范圍，反映工業(yè)發(fā)展陷入結(jié)構(gòu)性困境。加之美國關(guān)稅政策導(dǎo)致德國對美出口承壓，2025年前三季度德國對美出口同比下降近8%，德國多家經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2025年德國經(jīng)濟(jì)僅增長0.1%。

“德國經(jīng)濟(jì)目前就像一輛在坡道上熄火的老式柴油車，儀表盤上諸多指示燈已經(jīng)亮起紅燈，但整車仍可靠著慣性滑行?！敝袊鴩H問題研究院歐洲研究所助理研究員吳妍對記者如此描述。

面對2023年和2024年連續(xù)兩年的經(jīng)濟(jì)負(fù)增長，2025年初，德國政府試圖通過舉債萬億歐元的財(cái)政方案，應(yīng)對經(jīng)濟(jì)停滯、基礎(chǔ)設(shè)施老化、國防投入不足等困境。默茨自2025年5月上任以來，也承諾通過大規(guī)模公共支出、加大國防和基礎(chǔ)設(shè)施投資等措施重振德國經(jīng)濟(jì)。但企業(yè)界普遍認(rèn)為，德國政府的相關(guān)財(cái)政舉措推進(jìn)速度仍顯不足，刺激效果低于預(yù)期。

盡管如此，這項(xiàng)“萬億級(jí)”的刺激計(jì)劃仍被外界視為德國在2026年扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)態(tài)勢的關(guān)鍵發(fā)力點(diǎn)，其投資方向聚焦基礎(chǔ)設(shè)施、綠色轉(zhuǎn)型與數(shù)字經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域，既瞄準(zhǔn)了德國基建老化的短板，也契合全球產(chǎn)業(yè)升級(jí)趨勢。

歐盟委員會(huì)預(yù)測，德國政府此項(xiàng)計(jì)劃將從2026年開始提振經(jīng)濟(jì)，相關(guān)政策紅利將逐漸釋放。英國《金融時(shí)報(bào)》近日的一項(xiàng)調(diào)查顯示，2026年歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的希望，甚至都將寄托于德國這一大規(guī)模債務(wù)融資計(jì)劃。

“這個(gè)規(guī)?？涨暗拇碳び?jì)劃相當(dāng)于把德國年度公共投資翻了一番，理論上可在2026年~2028年每年額外貢獻(xiàn)1.8到2.2個(gè)百分點(diǎn)的GDP增長。德國2026年GDP年增長率能否重回1.5%以上的‘舒適區(qū)’，關(guān)鍵在于默茨政府的萬億歐元基金能否真正落地，轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的工地、訂單、工資和利潤?！眳清f。

但是德國根深蒂固的結(jié)構(gòu)性問題不容忽視，例如高昂的能源成本持續(xù)削弱鋼鐵、化工等高耗能產(chǎn)業(yè)競爭力，官僚主義嚴(yán)重拖慢投資審批流程，人口老齡化與關(guān)鍵領(lǐng)域勞動(dòng)力和技術(shù)工人短缺問題日益嚴(yán)峻等。

吳妍分析認(rèn)為，這些內(nèi)部梗阻若得不到實(shí)質(zhì)改善，外部貿(mào)易環(huán)境即使緩和，財(cái)政投入也可能淪為“沉睡預(yù)算”，企業(yè)將因缺電、缺人、缺效率而無法將政策紅利轉(zhuǎn)化為實(shí)際產(chǎn)出，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇“高不成、低不就”。

在分析人士看來，內(nèi)外關(guān)卡重重的德國經(jīng)濟(jì)距離真正復(fù)蘇還有很長一段路要走。“特別是當(dāng)下美國關(guān)稅政策持續(xù)對德國出口造成沖擊，明顯加重德國經(jīng)濟(jì)下行壓力，”吳妍說，“盡管歐盟與美國已就關(guān)稅爭端達(dá)成新協(xié)議，但因協(xié)議內(nèi)容含糊、稅率大體不變，對德國經(jīng)濟(jì)的不利影響難以緩解?！?/p>