三大運營商推出Token套餐

事件：近日，三大運營商相繼推出Token套餐。中國電信面向個人及家庭用戶推出三檔基礎Token套餐，面向開發(fā)者及中小微企業(yè)提供“Token+連接+安全”一體化解決方案。中國移動多個省級公司推出本土化Token套餐，集團層面發(fā)布Token運營生態(tài)體系，接入超300款模型。中國聯(lián)通則在上海、湖北等地推出專屬Token套餐。

點評：從“賣流量”到“賣Token”，三大運營商不約而同地做出了戰(zhàn)略更新。

這首先當然是因為AI算力需求呈爆發(fā)式增長。數(shù)據(jù)顯示，國內日均Token調用量從2024年初的1000億次飆升至2026年3月的140萬億次，兩年增長超千倍，市場潛力巨大。

其次，通信行業(yè)也亟待尋找“后5G時代”第二增長曲線。2025年三大運營商整體營收1.966萬億元，凈利潤同比下降2.3%。2026年一季度三家企業(yè)業(yè)績進一步承壓，利潤下降速度明顯加快。面對國內移動互聯(lián)網(wǎng)用戶滲透率趨于飽和、流量資費下降、運維成本上升的現(xiàn)狀，運營商加速入局算力市場也在情理之中。

相較于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，三大運營商的Token套餐觸達渠道更便捷、支付壁壘更少，降低了普通用戶“嘗鮮”的門檻。此外，由于運營商聚合了數(shù)十至數(shù)百種大模型，用戶可方便地進行跨平臺切換。不過，由于缺乏自研大模型、產(chǎn)品迭代速度較慢，運營商在算力市場的短板也很明顯。在業(yè)內人士看來，三大運營商推出Token套餐由于更強調低門檻和普惠性，長期看有望與廠商的高端模型路線形成互補，實現(xiàn)差異化競爭。

手機廠商集體降價

事件： 京東平臺信息顯示，5月21日0時開始，華為手機可用2000元大額券、小米17Max以舊換新至高補貼1200元、REDMI K90 Pro Max直降520元、榮耀最高降1300元、OPPO Find X9 Pro降價800元起。5月18日，天貓方面表示，今年618前夕，蘋果官方旗艦店iPhone 17 Pro系列全線下調1000元。

點評：今年3月，包括OPPO、小米等在內的多家頭部手機品牌曾啟動新一輪產(chǎn)品價格調整。這被視為近五年來手機行業(yè)規(guī)模最大、漲幅最為顯著的一輪集體調價。當時手機廠商漲價，主要原因是存儲芯片價格的暴漲和結構性缺貨。調價兩個多月后，除以蘋果、華為為代表的高端機依然賣得較好外，大部分手機的銷量都受到了影響。

在此背景下，手機廠商趁著大促集體降價，一方面是由于消費意愿下降、庫存積壓嚴重，需通過去庫存為下半年新品發(fā)售騰出空間。另一方面，由于一季度銷量不理想，各企業(yè)都希望在半年報截止日期前，以一部分短期利潤換取更大的市場份額。值得注意的是，由于存儲芯片漲價趨勢仍在持續(xù)，手機廠商業(yè)績、利潤雙雙承壓的狀態(tài)也將持續(xù)相當一段時期。

騰訊音樂收購喜馬拉雅

事件：日前，騰訊音樂發(fā)布公告稱，公司與喜馬拉雅控股及若干其他訂約方就收購喜馬拉雅訂立的并購協(xié)議已于2026年5月18日完成。按計劃，騰訊音樂以12.6億美元現(xiàn)金加上最多約1.75億股騰訊音樂A類普通股的組合對價全資收購喜馬拉雅。

點評：2025年6月，騰訊宣布與喜馬拉雅簽署并購協(xié)議。隨后，這筆交易經(jīng)過了近一年的監(jiān)管審查過程，今年5月中旬，獲得了市場監(jiān)管總局附條件批準。按照要求，騰訊、喜馬拉雅和集中后實體需作出五項限制性承諾，包括不得漲價、不降低免費內容比例、解除獨家授權約定、禁止車載搭售及不限制主播多平臺入駐。在業(yè)內人士看來，這兼顧了產(chǎn)業(yè)發(fā)展與市場公平，體現(xiàn)出反壟斷與保公平的監(jiān)管邏輯。

在線音頻平臺喜馬拉雅成立于2012年，于2023年實現(xiàn)盈利。成為騰訊音樂的全資附屬公司，有助于其依靠騰訊生態(tài)獲得更好的技術與資金支持，從而有更好的基礎打造精品內容、沉淀頭部IP。

對騰訊音樂來說，雖然2026年一季度總營收仍同比上升，但在線音樂會員收入已經(jīng)放緩。喜馬拉雅在有聲書、知識付費、播客等長音頻領域的積累能夠有效補充騰訊音樂的內容庫。此外，騰訊已為超過100家車企和出行技術企業(yè)提供相關智慧出行服務，喜馬拉雅的車機應用與海量有聲內容也將有助于騰訊獲得智能汽車“聲音入口”主導權。

（本報記者 羅筱曉）